
μμ¦ κ²½μ μ΄μΌκΈ°λ₯Ό λΉΌκ³ μΈμμ μ΄μΌκΈ°νκΈ°κ° μ°Έ μ΄λ ΅μμμ. 볡μ‘νκ³ μ΄λ ΅λ€κ³ λ§ μκ°νλ κ²½μ νμ μμ£Ό μ¬λ―Έμκ³ μ½κ² νμ΄μ€ μ± μ΄ μμ΄μ μκ°ν΄ λλ¦΄κΉ ν΄μ. λ°λ‘ μ₯νμ€ κ΅μλμ μ₯νμ€μ κ²½μ ν κ°μ μΈλ°μ. μ λͺ©λ§ λ€μΌλ©΄ λ±λ±ν κ΅μ¬ κ°μ§λ§, λ§μ νΌμ³λ³΄λ©΄ μ°λ¦¬κ° μ¬λ μλ³Έμ£Όμ μ¬νκ° μ΄λ»κ² λμκ°λμ§λ₯Ό κ·Όλ³Έμ μΌλ‘ μκ°νκ² λ§λλ μμ£Ό μΉμ ν μλ΄μ κ°μ λλμ΄ λλλ€.
κ²½μ ν νλ©΄ μμμ 곡κΈ, ν¨μ¨ κ°μ λ¨μ΄λ€λ§ λ μ¬λ¦¬κΈ° μ¬μ΄λ°, μ΄ μ± μ κ·Έλ° λ¨μΌν κ²½μ μ΄λ‘ λ§ κ°λ₯΄μ³ μ£Όμ§ μμμ. κ΅μλμ κ²½μ νμ΄λΌλ κ²μ΄ μ¬μ€ μλ§μ μ΄λ‘ κ³Ό κ΄μ λ€μ΄ μΉμ΄νκ² μΈμ°κ³ μλ μ μν° κ°μ κ³³μ΄λΌκ³ λ§μνμμ£ . κ³ μ ν, μ κ³ μ νλΆν° μμν΄μ μΌμΈμ€ νν, λ§λ₯΄ν¬μ€μ£Όμ, μ¬μ§μ΄ κ°λ°μ£Όμ κ²½μ νκΉμ§, λ€μν μ΄λ‘ λ€μ΄ κ°μμ λ μ¦λ‘ μΈμμ ν΄μνλ λ°©μμ 보μ¬μ€λλ€.
νΉν μ κ° μΈμ κΉκ² μ½μ λΆλΆμ μ°λ¦¬κ° μ¬λ μλ³Έμ£Όμμ λ³Έμ§μ λν μ€λͺ μ΄μμ΄μ. νν μλ³Έμ£Όμ νλ©΄ μμ°μλ¨μ κ°μΈμ μΌλ‘ μμ νκ³ μ΄μ€μ μΆκ΅¬νλ μμ€ν μ΄λΌκ³ λ°°μ°μμμ. κ·Έλ°λ° κ΅μλμ νλμ μλ³Έμ£Όμλ κ³Όκ±° μ λ€ μ€λ―Έμ€ μλμλ λ무λλ λ€λ₯΄λ€λ μ μ κ°μ‘°ν©λλ€. 곡μ₯μ΄λ κΈ°μ μ μμ νλ μ£Όμ²΄κ° λλΆλΆ λΉμμ°μΈμΈ κΈ°μ μ΄κ³ , μ¬μ§μ΄ λκΈ°μ μ κ²½μ° μμ κΆκ³Ό κ²½μκΆμ΄ κ±°μ μμ ν λΆλ¦¬λμ΄ μμ£ . μ£Όμ£Όλ€μ μ νμ± μμ μ§λ λκ° μλͺ»λμ΄λ ν¬μν λλ§ μμΌλ©΄ κ·Έλ§μ λλ€. μμ μ λΉν΄ ν¨μ¬ 볡μ‘νκ³ κ±°λν΄μ§ ννκ° λμ΄λ²λ¦° κ±°μ£ .
λν μ΄ μ± μ λκ³Ό κΈμ΅ μμ€ν μ λν΄μλ κΉμ΄ μκ² λ€λ£Ήλλ€. λ¨μν νκΈμ΄λ μκΈλ§μ λμ΄λΌκ³ μκ°νλ μ μκ² MBS, CDO, CDS κ°μ μ΄λ¦μ 볡μ‘ν κΈμ΅μνλ€μ΄ μ΄λ»κ² κ±°λλκ³ , μ΄κ²μ΄ 2008λ μ μΈκ³λ₯Ό κ°νν κΈμ΅ μκΈ°μ²λΌ μ°λ¦¬ μΆμ λ€νλ€ μ μμλμ§λ₯Ό μμ£Ό νμ€μ μΌλ‘ κΉ¨λ«κ² ν΄μ€¬μ΄μ. κ²°κ΅ μ€λλ κ²½μμ μλ§νΈλ μλ§μ‘΄, ν μ€μ½, κΉλ₯΄νΈ κ°μ κ±°λν μ΄κ΅μ κΈ°μ λ€ κ°μ λ²μ΄μ§κ³ κ·Έλ€μ κ°κ²©λΏλ§ μλλΌ μμ£Ό μ§§μ κΈ°κ° λ΄μ κΈ°μ μ체λ₯Ό λ³νμν€κΈ°λ νκ³ μλΉμλ€μ μ·¨ν₯λ§μ μμ λ€μ μΊ νμΈκ³Ό κ΄κ³ μ μν΄ μ‘°μ’ μ λ°λ μΈμμΈ κ²μ λλ€.
μ₯νμ€ κ΅μλμ΄ κ°μ₯ μ€μνκ² λμ§λ λ©μμ§λ λ°λ‘ κ²½μ μ΄λ‘ μ΄ μ μ©λλ λ§₯λ½, μ¦ νΉμ μκ°κ³Ό 곡κ°μ λν μ΄ν΄κ° νμμ μ΄λΌλ μ μ΄μμ. μ΄λ€ κ²½μ μ΄λ‘ μ΄ μ무리 μλν΄ λ³΄μ¬λ, κ·Έκ²μ νΉμ μμ₯, μ°μ , κ΅κ°μ μ±κ²©μ κ·μ νλ κΈ°μ μ μ λμ μμΈμ λν κΉμ μ§μ μμ΄λ μ λλ‘ μλν μ μλ€λ λ§μ΄μ£ . κ²½μ ν μ΄λ‘ μ κ·Έ μ΄λ‘ μ΄ μ μ νκ² μ μ©λλ λ§₯λ½μ λ§κ² μ΄ν΄νλ €λ©΄ μλ³Έμ£Όμκ° μ΄λ»κ² μ§ννλμ§λ₯Ό μμμΌ νλ κ²λ λ°λ‘ μ΄λ° μ΄μ μμλΌκ³ μ€λͺ ν©λλ€. μλ₯Ό λ€μ΄, μ μ§κ΅μ μ ν©ν μμ μμ₯ κ²½μ μ΄λ‘ μ κ°λ°λμκ΅μ 무쑰건 μ μ©νλ €κ³ ν λ μ΄λ€ λ¬Έμ κ° λ°μνλμ§λ₯Ό λͺ ννκ² λ³΄μ¬μ€λλ€.
μ΄ μ± μ μ½μΌλ©΄μ μ λ κ²½μ νμ΄ λ μ΄μ νλμμ λ¨μ΄μ§ μ λμ μΈ κ³Όνμ΄ μλλΌ, μΈμμ λ μ’κ² λ§λ€λ €λ μΈκ°μ λ Έλ ₯κ³Ό μμ¬μ λ§₯λ½μ΄ μ½νμλ μ¬νκ³Όνμ΄λΌλ μ¬μ€μ λ€μ νλ² μκ°νμ΅λλ€. κ²½μ μ λν μμ κ°μ΄ λΆμ‘±νλ λΆλ€μ΄λΌλ©΄ μ΄ μ± μ ν΅ν΄ μ©κΈ°λ₯Ό μ»μ μ μμ κ±°μμ. μ°λ¦¬κ° μΌμμμ μ νλ κ²½μ λ΄μ€λ₯Ό ν¨μ¬ λΉνμ μ΄κ³ λ€κ°μ μΌλ‘ λ³Ό μ μλ μμΌλ₯Ό κ°μ§ μ μκ² λκ±°λ μ. λ¨μν μ§μ μ΅λμ λμ΄, μΈμμ μ½λ νλ μμ λ°κΎΈκ³ μΆλ€λ©΄ κΌ νλ² μ½μ΄λ³΄μκΈΈ κΆν©λλ€. μ¬λ¬ κ²½μ μ΄λ‘ λ€ μμμ μ΄λ€ μ νμ νκ³ μ΄λ€ μΈμμ λ§λ€μ΄κ°μ§ κ³ λ―Όνλ κ²μ κ²°κ΅ μ°λ¦¬μ λͺ«μΈ κ±°μ£ . κ·Έλ° κ³ λ―Όμ μμνκ² ν΄μ£Όλ μμ£Ό νλ₯ν κΈΈμ‘μ΄κ° λ κ²λλ€.